Meb Faber Research Timing Model Ofta ställda frågor Jag försöker vara så öppen och ärlig om fördelarna såväl som nackdelarna med varje strategi och närmar jag forskning. Av yttersta vikt är att hitta ett förvaltningsprogram och process som passar dig. Tidsmodellen publicerades endast som ett enkelt exempel. Det finns stora förbättringar som kan göras på modellen och vi driver inte kundfonder med de exakta parametrarna i vitboken eller boken. Nedan följer de vanligaste frågorna jag får via e-post. Om du har fler frågor, vänligen maila mig på email160skyddad med FAQ: 1. Hur uppdaterar du den här modellen Vad menar du med månatligt pris Modellen, som publicerad, uppdateras bara en gång i månaden på den sista dagen i månad. Marknadsåtgärder under tiden ignoreras. Den publicerade modellen var endast avsedd att vara i stort sett representativ för den prestation man kunde förvänta sig av ett så enkelt system. 2. Har du granskat en all-in-version där du investerar 100 av tillgångarna i vad som helst tillgångsklasser är på en köpsignal Ja, men detta eliminerar fördelarna med diversifiering och exponerar portföljen för stora risker när bara några tillgångsklasser är på en köpsignal. Dessutom införs onödiga transaktionskostnader. Avkastningen är högre men med onödigt ökad risk. 3. Har du granskat en långvarig version där du kortar tillgångsklassen istället för att flytta till kontanter Ja. Resultaten finns i bilagan till böckerna. 4. Balanserar du tillgångsklasserna varje månad Ja. Även om vi visar i boken att det är viktigt att återbalansera någon gång, är frekvensen inte så viktig. Vi rekommenderar en årlig ombalansering av skattefria skattekonton och ombalansering baserad på kassaflöden i skattepliktiga konton. 5. Har du provat olika glidande medelvärden Ja. Det finns bred parameterstabilitet från 3 månader till över 12 månader. Ditto för EMAs. 6. Jag gillar strategin och vill genomföra den, ska jag vänta tills nästa ombalans. Vi investerar vanligen omedelbart vid återbalanspunkten. Även om detta kan få en signifikant effekt på kortsiktiga resultat, bör det vara en tvättning på lång sikt. Investerare oroade på kort sikt kan staggera sina inköp under ett antal månader eller kvartaler. 7. Var kan jag spåra strategin 8. Vad sägs om att använda dagliga eller veckovisa data? Ern8217t bara uppdaterar månatligen exponerar en investerare för dramatiska prisrörelser i tiden. Vi har sett bekräftande data för olika tidsramar, några överlägsen, lite sämre. Din fråga är giltig, men anser också det motsatta. Vad händer med ett system som uppdaterar dagligen, där en marknad går ner snabbt, sedan vänder sig och går rakt upp. Investeraren skulle ha blivit whipshawed och förlorat kapital. 9. Vad är det bästa sättet för en individ att genomföra den hanterade modellen Detta är knepigt. Idealt sett kan de använda hävstångseffekten till rimlig marginalnivå. Interaktiva Mäklare är konsekvent rättvisa här. Att använda levererade ETF är en hemsk idé. För investerare som är bekant med produkten är terminer ett bra val. Man kan också använda ett all-in cross-marknadssystem. 10. Har du någonsin funderat på att kombinera timing - och rotationssystemen 11. Varför tar du kredit för att använda 200-dagars glidande genomsnittsmodell 12. För rotationssystemet you8217ve skrivit om var du köper toppspelaren under de senaste 3, 6, 12 månaders perioder använder du helt enkelt medelvärdet av 3, 6, 12 månaders prestanda för att beräkna toppspelaren 13. Är 10-månaders sma-crossover optimerad för alla (fem) tillgångsklasser, eller är det möjligt att olika tidsramar kan fungera bättre för olika tillgångsklasser Olika tidsramar kommer säkert att fungera bättre (tidigare), men det finns bred parameterstabilitet över många olika glidande medellängder. 14. Har du någonsin försökt att lägga till guld i din modell (eller någon annan tillgångsklass) Ja, vi använder över 50 tillgångsklasser på Cambria 8211 papperet är tänkt att vara lärorikt. 15. Varför valde du 10-månaders SMA Just att vara representativ för strategin, och det motsvarar också närmast 200-dagars glidande medelvärde. Vi valde varje månad eftersom dagliga data inte går så långt tillbaka för många av tillgångsklasserna. 16. Var fick du din historiska data Global Financial Data. 17. Vilken programvara använde du för att utföra historiska backtests 18. Ibland nämns att du använder BND eller AGG i stället för IEF. Varför är det som vi nämner i boken att tidpunkten för de lägre volatilitetsobligationerna inte gör stor skillnad (högre volobligationer som företag, framväxande och skräp fungerar bra men). Vi nämner att en investerare kunde köpa och hålla ett obligationsindex som AGG eller BND snarare än timing IEF. 19. Jag försöker att replikera dina resultat med X (Yahoo, Google, etc) databasen och mina resultat don8217t matchar. Vad ger Indexerna som beskrivs i papperet och boken erhålls från Global Financial Data. Jag kan inte faktiskt kontrollera alla datakällor för att se hur de beräknar deras nummer men se till att siffrorna är totalavkastning inklusive utdelning och inkomst. För Yahoo Finance måste man använda de justerade numren 8211 och se till att justera dem varje månad (eller registrera den nya avkastningen för den månaden), en tråkig process. Meb Faber är medgrundare och chef för investeringsinvesterare i Cambria Investment Management och författare till fem böcker. Flyttande medelvärden - Enkla och exponentiella rörliga medelvärden - Enkel och exponentiell introduktion Flyttande medelvärden släpper prisdata för att bilda en trendföljande indikator. De förutspår inte prisriktningen, men definierar snarare den nuvarande riktningen med en fördröjning. Flytta medelvärden förseningar eftersom de är baserade på tidigare priser. Trots denna fördröjning hjälper glidande medelvärden till en jämn prisåtgärd och filtrerar bort bullret. De utgör också byggstenar för många andra tekniska indikatorer och överlagringar, som Bollinger Bands. MACD och McClellan Oscillatorn. De två mest populära typerna av glidande medelvärden är Simple Moving Average (SMA) och Exponentential Moving Average (EMA). Dessa rörliga medelvärden kan användas för att identifiera riktningens riktning eller definiera potentiella stöd - och motståndsnivåer. Här är ett diagram med både en SMA och en EMA på den: Enkel rörlig medelberäkning Ett enkelt glidande medelvärde bildas genom att beräkna det genomsnittliga priset på en säkerhet över ett visst antal perioder. De flesta glidande medelvärden är baserade på slutkurs. Ett 5-dagars enkelt glidande medelvärde är den fem dagars summan av slutkurserna dividerad med fem. Som namnet antyder är ett glidande medelvärde ett medelvärde som rör sig. Gamla data släpps när nya data kommer att finnas tillgängliga. Detta medför att medelvärdet flyttas längs tidsskalan. Nedan är ett exempel på ett 5-dagars glidande medelvärde som utvecklas under tre dagar. Den första dagen i det glidande genomsnittet täcker helt enkelt de senaste fem dagarna. Den andra dagen i glidande medel sjunker den första datapunkten (11) och lägger till den nya datapunkten (16). Den tredje dagen i glidande medel fortsätter genom att släppa den första datapunkten (12) och lägga till den nya datapunkten (17). I exemplet ovan ökar priserna gradvis från 11 till 17 över totalt sju dagar. Observera att det rörliga genomsnittet också stiger från 13 till 15 över en tre dagers beräkningsperiod. Observera också att varje glidande medelvärde ligger strax under det sista priset. Till exempel är det rörliga genomsnittet för dag ett lika med 13 och det sista priset är 15. Priserna för de föregående fyra dagarna var lägre och det medför att det rörliga genomsnittet fördröjs. Exponentiell rörlig medelberäkning Exponentiell glidande medelvärden minskar fördröjningen genom att tillämpa mer vikt på de senaste priserna. Den vikt som tillämpas på det senaste priset beror på antalet perioder i glidande medelvärde. Det finns tre steg för att beräkna ett exponentiellt rörligt medelvärde. Beräkna först det enkla glidande medlet. Ett exponentiellt rörligt medelvärde (EMA) måste starta någonstans så att ett enkelt glidande medelvärde används som föregående period039s EMA i den första beräkningen. För det andra, beräkna viktnings multiplikatorn. Tredje, beräkna exponentiell glidande medelvärde. Formeln nedan är för en 10-dagars EMA. Ett 10-årigt exponentiellt glidande medel gäller en 18,18 viktning till det senaste priset. En 10-årig EMA kan också kallas en 18.18 EMA. En 20-årig EMA tillämpar en vägar på 9,52 till det senaste priset (2 (201) .0952). Observera att viktningen för den kortare tidsperioden är mer än vikten för den längre tidsperioden. I själva verket sjunker vikten med hälften varje gång den glidande medeltiden fördubblas. Om du vill ha en viss procentandel för en EMA kan du använda denna formel för att konvertera den till tidsperioder och ange det där värdet som EMA039-parametern: Nedan är ett kalkylblad exempel på ett 10-dagars enkelt glidande medelvärde och en 10- dag exponentiell glidande medelvärde för Intel. Enkla glidande medelvärden är rakt framåt och kräver liten förklaring. 10-dagars genomsnittet rör sig helt enkelt eftersom nya priser blir tillgängliga och gamla priser faller av. Det exponentiella glidande medlet börjar med det enkla glidande medelvärdet (22,22) i den första beräkningen. Efter den första beräkningen tar den normala formeln över. Eftersom en EMA börjar med ett enkelt glidande medelvärde, kommer dess sanna värde inte att realiseras förrän 20 eller så perioder senare. Med andra ord kan värdet på Excel-kalkylbladet skilja sig från diagramvärdet på grund av den korta återkallningsperioden. Detta kalkylblad går bara tillbaka 30 perioder, vilket innebär att påverkan av det enkla glidande medlet har haft 20 perioder att sprida. StockCharts går tillbaka åtminstone 250-perioder (vanligtvis mycket längre) för sina beräkningar så effekterna av det enkla glidande medlet i den första beräkningen har helt försvunnit. Lagfaktorn Ju längre glidande medelvärde desto mer är fördröjningen. Ett 10-dagars exponentiellt glidande medelvärde kommer att krama priserna ganska nära och vända sig strax efter att priserna vänder. Korta glidande medelvärden är som fartygsbåtar - snygga och snabba att byta. Däremot innehåller ett 100-dagars glidande medelvärde massor av tidigare data som saktar ner det. Längre rörliga medelvärden är som havs tankfartyg - slö och långsam att förändras. Det tar en större och längre prisrörelse för ett 100-dagars glidande medelvärde för att ändra kursen. Diagrammet ovan visar SampP 500 ETF med en 10-dagars EMA nära följande priser och en 100-dagars SMA-slipning högre. Även med nedgången i januari-februari höll den 100-dagars SMA kursen och avstod inte. 50-dagars SMA passar någonstans mellan 10 och 100 dagars glidande medelvärden när det gäller lagfaktorn. Enkelt mot exponentiella rörliga medelvärden Även om det finns tydliga skillnader mellan enkla glidande medelvärden och exponentiella glidmedel är en inte nödvändigtvis bättre än den andra. Exponentiella glidande medelvärden har mindre fördröjning och är därför mer känsliga för de senaste priserna - och de senaste prisförändringarna. Exponentiella glidande medelvärden kommer att vända före enkla glidande medelvärden. Enkla glidande medelvärden representerar däremot ett sannt genomsnitt av priserna under hela tidsperioden. Som sådana kan enkla glidande medelvärden vara bättre lämpade för att identifiera stöd - eller motståndsnivåer. Flyttande medelpreferens beror på mål, analysstil och tidshorisont. Chartister ska experimentera med båda typerna av glidande medelvärden samt olika tidsramar för att hitta den bästa passformen. Diagrammet nedan visar IBM med 50-dagars SMA i rött och 50-dagars EMA i grönt. Båda toppade i slutet av januari, men nedgången i EMA var skarpare än minskningen i SMA. EMA vände sig upp i mitten av februari, men SMA fortsatte lägre till slutet av mars. Observera att SMA visade sig över en månad efter EMA. Längder och tidsplaner Längden på glidande medel beror på de analytiska målen. Korta glidande medelvärden (5-20 perioder) passar bäst för kortsiktiga trender och handel. Chartister intresserade av medellångtidsutveckling skulle välja längre glidmedel som kan sträcka sig 20-60 perioder. Långsiktiga investerare föredrar att flytta medeltal med 100 eller flera perioder. Vissa glidande medellängder är mer populära än andra. Det 200-dagars glidande medlet är kanske det mest populära. På grund av dess längd är detta tydligt ett långsiktigt glidande medelvärde. Därefter är det 50-dagars glidande medlet ganska populärt för den medellånga trenden. Många kartläggare använder de 50 dagars och 200 dagars glidande medelvärdena tillsammans. På kort sikt var ett 10-dagars glidande medelvärde ganska populärt tidigare eftersom det var lätt att beräkna. Man lade bara till siffrorna och flyttade decimalpunkten. Trendidentifikation Samma signaler kan genereras med enkla eller exponentiella glidande medelvärden. Som ovan nämnts beror preferensen på varje individ. Dessa exempel nedan kommer att använda både enkla och exponentiella glidande medelvärden. Termen glidande medel gäller både enkla och exponentiella glidande medelvärden. Rörelsens genomsnittliga riktning ger viktig information om priserna. Ett stigande glidande medelvärde visar att priserna i allmänhet ökar. Ett fallande rörligt genomsnitt indikerar att priserna i genomsnitt faller. Ett stigande långsiktigt glidande medelvärde speglar en långsiktig uppgång. Ett fallande långsiktigt glidande medel återspeglar en långsiktig nedåtgående trend. Diagrammet ovan visar 3M (MMM) med ett 150-dagars exponentiellt rörligt medelvärde. I det här exemplet visas hur bra glidande medelvärden fungerar när trenden är stark. 150-dagars EMA avslogs i november 2007 och igen i januari 2008. Observera att det tog 15 nedgångar för att vända riktningen för detta glidande medelvärde. Dessa eftersläpande indikatorer identifierar trendbackbacker när de uppträder (i bästa fall) eller efter att de uppträder (i värsta fall). MMM fortsatte under mars 2009 och ökade sedan 40-50. Lägg märke till att 150-dagars EMA inte kom upp förrän efter denna överskott. En gång det gjorde emellertid MMM fortsatt de närmaste 12 månaderna. Rörliga medelvärden arbetar briljant i starka trender. Double Crossovers Två glidande medelvärden kan användas tillsammans för att generera crossover-signaler. I Teknisk Analys av Finansmarknaden. John Murphy kallar det för dubbla crossover-metoden. Dubbelkorsningar omfattar ett relativt kort glidande medelvärde och ett relativt långt glidande medelvärde. Som med alla glidande medelvärden, definierar den allmänna längden på glidande medel tidsramen för systemet. Ett system som använder en 5-dagars EMA och 35-dagars EMA skulle anses vara kortsiktig. Ett system med en 50-dagars SMA och 200-dagars SMA skulle anses vara på medellång sikt, kanske till och med på lång sikt. En hausseig crossover uppträder när det kortare glidande medelvärdet passerar över det längre glidande medlet. Detta är också känt som ett gyllene kors. En baisse crossover uppträder när det kortare glidande medelvärdet korsar det längre glidande medlet. Detta är känt som ett dött kors. Flyttande genomsnittliga övergångar ger relativt sena signaler. Systemet använder trots allt två nedslagsindikatorer. Ju längre de rörliga genomsnittliga perioderna desto större är fördröjningen i signalerna. Dessa signaler fungerar bra när en bra trend tar tag i. Ett glidande medelvärdesöverföringssystem kommer emellertid att producera massor av whipsaws i avsaknad av en stark trend. Det finns också en trippel crossover-metod som innefattar tre glidande medelvärden. Återigen genereras en signal när det kortaste glidande medelvärdet passerar de två längre glidande medelvärdena. Ett enkelt tredubbelt crossover-system kan innebära 5 dagars, 10-dagars och 20-dagars glidande medelvärden. Diagrammet ovan visar Home Depot (HD) med en 10-dagars EMA (grön prickad linje) och 50-dagars EMA (röd linje). Den svarta linjen är den dagliga stängningen. Genom att använda ett glidande medelvärde skulle det ha resulterat i tre whipsaws innan man fick en bra handel. 10-dagars EMA bröt sig under 50-dagars EMA i slutet av oktober (1), men det varade inte länge då 10-dagarna flyttade tillbaka ovan i mitten av november (2). Detta kors varade längre, men nästa bearish crossover i januari (3) inträffade nära prisnivåerna i slutet av november, vilket resulterade i en annan whipsaw. Detta baisse kors varade inte länge då 10-dagars EMA flyttade tillbaka över 50-dagen några dagar senare (4). Efter tre dåliga signaler föreslog den fjärde signalen ett starkt drag när stocken avancerade över 20. Det finns två takeaways här. För det första är övergångar benägna att piska. Ett pris - eller tidsfilter kan användas för att undvika whipsaws. Handlare kan kräva att crossover ska vara 3 dagar före skådespel eller kräva att 10-dagars EMA flyttar överbelasta 50-dagars EMA med en viss mängd före skådespel. För det andra kan MACD användas för att identifiera och kvantifiera dessa övergångar. MACD (10,50,1) visar en linje som representerar skillnaden mellan de två exponentiella glidande medelvärdena. MACD blir positiv under ett gyllene kors och negativt under ett dött kors. Percentageprisoscillatorn (PPO) kan användas på samma sätt för att visa procentuella skillnader. Observera att MACD och PPO är baserade på exponentiella glidmedel och matchar inte med enkla glidande medelvärden. Detta diagram visar Oracle (ORCL) med 50-dagars EMA, 200-dagars EMA och MACD (50,200,1). Det fanns fyra glidande medelvärde över en 2 12-årig period. De första tre resulterade i whipsaws eller dåliga affärer. En hållbar trend började med fjärde crossover som ORCL avancerade till mitten av 20-talet. Återigen fungerar glidande genomsnittliga övergångar bra när trenden är stark, men producerar förluster i avsaknad av en trend. Prisövergångar Flyttande medelvärden kan också användas för att generera signaler med enkla prisövergångar. En bullish signal genereras när priserna rör sig över det glidande medlet. En bearish signal genereras när priserna går under det glidande medlet. Prisövergångar kan kombineras för att handla inom den större trenden. Det längre glidande mediet sätter tonen för den större trenden och det kortare glidande medlet används för att generera signalerna. Man skulle leta efter bullish prisövergångar endast när priserna redan ligger över det längre glidande genomsnittet. Detta skulle handla i harmoni med den större trenden. Till exempel, om priset ligger över 200-dagars glidande medelvärde, skulle kartläggare bara fokusera på signaler när priset rör sig över 50-dagars glidande medelvärde. Självklart skulle ett drag under 50-dagars glidande medelvärde föregås av en sådan signal, men sådana baisseövergångar skulle ignoreras eftersom den större trenden är uppe. Ett baisse kors skulle helt enkelt föreslå en återhämtning inom en större uptrend. Ett kors bakom 50-dagars glidande medelvärde skulle signalera en uppgång i priserna och fortsättningen av den större uptrenden. Nästa diagram visar Emerson Electric (EMR) med 50-dagars EMA och 200-dagars EMA. Aktien flyttades över och hölls över det 200-dagars glidande genomsnittet i augusti. Det fanns dips under 50-dagars EMA i början av november och igen i början av februari. Priserna flyttade sig snabbt tillbaka över 50-dagars EMA för att ge positiva signaler (gröna pilar) i harmoni med den större uptrenden. MACD (1,50,1) visas i indikatorfönstret för att bekräfta prisövergångar över eller under 50-dagars EMA. Den 1-dagars EMA är lika med slutkursen. MACD (1,50,1) är positiv när stängningen ligger över 50-dagars EMA och negativ när stängningen ligger under 50-dagars EMA. Stöd och motstånd Flyttande medelvärden kan också fungera som stöd i en uptrend och motstånd i en downtrend. En kortsiktig uppgång kan hitta stöd nära det 20-dagars enkla glidande medlet, vilket också används i Bollinger Bands. En långsiktig uppgång kan hitta stöd nära det 200-dagars enkla glidande genomsnittet, vilket är det mest populära långsiktiga glidande medeltalet. Om faktum kan det 200-dagars glidande genomsnittet erbjuda stöd eller motstånd helt enkelt för att den används så mycket. Det är nästan som en självuppfyllande profetia. Diagrammet ovan visar NY Composite med det 200-dagars enkla glidande medlet från mitten av 2004 till slutet av 2008. Den 200-dagarslevererade supporten talar flera gånger under förskottet. När trenden var omvänd med en dubbelstöd, var det 200 dagars glidande medelvärdet som motstånd runt 9500. Förvänta dig inte exakt stöd och motståndsnivåer från glidande medelvärden, särskilt längre glidande medelvärden. Marknader drivs av känslor, vilket gör dem benägna att överskridas. I stället för exakta nivåer kan rörliga medelvärden användas för att identifiera stöd - eller motståndszoner. Slutsatser Fördelarna med att använda glidande medelvärden måste vägas mot nackdelarna. Flyttande medelvärden är trenden som följer eller sänker indikatorer som alltid kommer att vara ett steg bakom. Detta är dock inte nödvändigtvis en dålig sak. Trenden är trots allt din vän och det är bäst att handla i riktning mot trenden. Flytta medelvärden försäkra att en näringsidkare är i linje med den nuvarande trenden. Trots att trenden är din vän, spenderar värdepapper mycket tid i handelsområdena, vilket gör rörliga medeltal ineffektiva. En gång i en trend kommer glidande medelvärden att hålla dig i, men också ge sena signaler. Don039t förväntar sig att sälja högst upp och köpa i botten med hjälp av glidande medelvärden. Som med de flesta tekniska analysverktyg bör rörliga medelvärden inte användas på egen hand, men i kombination med andra kompletterande verktyg. Chartister kan använda glidande medelvärden för att definiera den övergripande trenden och sedan använda RSI för att definiera överköpta eller överlämnade nivåer. Lägga till rörliga medelvärden till StockCharts-diagrammen Flyttande medelvärden är tillgängliga som prisöverlagringsfunktion på SharpCharts arbetsbänk. Med hjälp av rullgardinsmenyn Överlag kan användarna välja ett enkelt glidande medelvärde eller ett exponentiellt glidande medelvärde. Den första parametern används för att ställa in antalet tidsperioder. En valfri parameter kan läggas till för att ange vilket prisfält som ska användas i beräkningarna - O för Öppna, H för Hög, L för Låg och C för Stäng. Ett komma används för att separera parametrar. En annan valfri parameter kan läggas till för att flytta de glidande medelvärdena till vänster (tidigare) eller höger (framtid). Ett negativt tal (-10) skulle flytta det glidande medlet till vänster 10 perioder. Ett positivt tal (10) skulle flytta det glidande medlet till de högra 10 perioderna. Flera glidande medelvärden kan överlagras prissättet genom att helt enkelt lägga till en annan överlagringslinje till arbetsbänken. StockCharts medlemmar kan ändra färger och stil för att skilja mellan flera glidande medelvärden. När du har valt en indikator öppnar du Avancerade alternativ genom att klicka på den lilla gröna triangeln. Avancerade alternativ kan också användas för att lägga till ett glidande genomsnittligt överlag till andra tekniska indikatorer som RSI, CCI och Volume. Klicka här för ett live-diagram med flera olika glidande medelvärden. Använda Flyttmedelvärden med StockCharts-skanningar Här följer några exempelskannor som StockCharts-medlemmar kan använda för att söka efter olika rörliga genomsnittliga situationer: Bullish Moving Average Cross: Dessa skanningar letar efter bestånd med ett stigande 150-dagars enkelt glidande medelvärde och ett hausseartat kors på 5 - dag EMA och 35-dagars EMA. Det 150-dagars glidande genomsnittet stiger så länge det handlar över sin nivå för fem dagar sedan. Ett hausseartat kors uppträder när 5-dagars EMA rör sig över 35-dagars EMA på över genomsnittlig volym. Bearish Moving Average Cross: Dessa skanningar letar efter lager med ett fallande 150-dagars enkelt glidande medelvärde och ett baisse kors på 5-dagars EMA och 35-dagars EMA. Det 150-dagars glidande medlet faller så länge det handlar under sin nivå för fem dagar sedan. Ett baisse kors uppstår när 5-dagars EMA flyttas under 35-dagars EMA på över genomsnittlig volym. Ytterligare studie John Murphy039s bok har ett kapitel som ägnas åt glidande medelvärden och deras olika användningsområden. Murphy täcker för och nackdelar med glidande medelvärden. Dessutom visar Murphy hur glidande medelvärden arbetar med Bollinger Bands och kanalbaserade handelssystem. Teknisk analys av finansmarknaderna John MurphyMoving Average Indicator Flyttande medel ger en objektiv åtgärd av trendriktning genom att utjämna prisdata. Normalt beräknat med slutkurs, kan glidande medelvärdet också användas med median. typisk. viktad stängning. och höga, låga eller öppna priser samt andra indikatorer. Kortare längd glidande medelvärden är känsligare och identifierar nya trender tidigare, men ger också fler falska larm. Längre glidande medelvärden är mer tillförlitliga men mindre mottagliga, bara hämtar de stora trenderna. Använd ett glidande medelvärde som är halva längden på cykeln som du spårar. Om cykelns längd är högst 30 dagar, är ett 15-dagars glidande medel lämpligt. Om 20 dagar, då är ett 10 dagars glidande medel lämpligt. Vissa handlare kommer emellertid att använda 14 och 9 dagars glidande medelvärden för ovanstående cykler i hopp om att generera signaler något framför marknaden. Andra favoriserar Fibonacci-numren på 5, 8, 13 och 21. 100 till 200 dag (20 till 40 veckor) glidande medelvärden är populära för längre cykler 20 till 65 dagar (4 till 13 veckor) glidande medelvärden är användbara för mellancykler och 5 till 20 dagar för korta cykler. Det enklaste glidande medelvärdet genererar signaler när priset går över det glidande medlet: Gå långt när priset går över det glidande medlet underifrån. Gå kort när pris korsar till under det glidande genomsnittet ovanifrån. Systemet är benäget för spetsar i olika marknader, med prisöverföring fram och tillbaka över det glidande medlet, vilket genererar ett stort antal falska signaler. Av den anledningen använder glidande medelsystem normalt filter för att reducera whipsaws. Mer sofistikerade system använder mer än ett glidande medelvärde. Två rörliga medelvärden använder ett snabbare rörligt medelvärde som ersättning för slutkurs. Tre rörliga medelvärden använder ett tredje glidande medelvärde för att identifiera när priset sträcker sig. Flera rörliga medelvärden använder en serie med sex snabbrörande medelvärden och sex långa glidande medelvärden för att bekräfta varandra. Förskjutna rörliga medelvärden är användbara för trend-följande ändamål, vilket minskar antalet whipsaws. Keltner Channels använder band ritade på ett flertal av genomsnittliga sanna intervall för att filtrera glidande medelvärdeövergångar. Den populära MACD-indikatorn (Moving Average Convergence Divergence) är en variation av de två glidande medelvärdena, plottad som en oscillator som subtraherar det långsamma glidmedlet från det snabbrörande medelvärdet. Det finns flera olika typer av rörliga medelvärden, var och en med sina egna särdrag. Enkla glidande medelvärden är enklaste att konstruera, men också de mest utsatta för snedvridning. Viktiga glidmedel är svåra att konstruera, men pålitliga. Exponentiella glidande medelvärden uppnår fördelarna med viktning kombinerat med enkel konstruktion. Wilder glidande medelvärden används främst i indikatorer utvecklade av J. Welles Wilder. I huvudsak samma formel som exponentiella glidmedel, använder de olika viktningar mdash för vilka användare behöver göra ersättning. Indikatorpanel visar hur man ställer in glidmedel. Standardinställningen är ett 21-dagars exponentiellt glidande medel. Faber039s sektorrotationsstrategi Faber039s sektorrotationsstrategisektor Rotationsbaserade handelsstrategier är populära eftersom de kan förbättra riskjusterade avkastningar och automatisera investeringsprocessen. Momentuminvesteringar, som ligger till grund för sektorens rotationsstrategi, syftar till att investera i sektorer som visar den starkaste prestanda över en viss tidsram. Momentum investerar är en annan form av relativ styrka investeringar. Denna artikel kommer att förklara strategin och visa investerare hur man implementerar denna strategi med hjälp av verktygen på StockCharts. Faber och O039Shaunessey Det finns många papper som stöder begreppet investeringar i momentum och investeringar i relativ styrka. I sin bok, What Works on Wall Street. James O039Shaunessey beskriver de mest framgångsrika strategierna under de senaste femtio åren. Nu i sin fjärde upplaga fann O039Shaunessey att relativa styrstrategier var konsekvent högst uppe på resultatlistan. Investerare belönas för att köpa de starkaste aktierna och undvika de svagaste. De starka tenderar att bli starkare, medan de svaga tenderar att bli svagare. Det här är vettigt eftersom Wall Street älskar sina vinnare och hatar sina förlorare. Mebane Faber, från Cambria Investment Management, skrev en vitbok med titeln "Relative Strength Strategies for Investing". Google hans namn och pappersnamn för detaljer. Med hjälp av branschdata från branschen som går tillbaka till 1920-talet fann Faber att en enkel momentumstrategi överträffade köp och håller cirka 70 procent av tiden. Med andra ord köpte branschindustrin grupper med de största vinsterna överträffade köp-och-hålla över en testperiod som översteg 80 år. Denna strategi fungerade för 1 månaders, 3 månaders, 6 månaders, 9 månaders och 12 månaders prestationsintervaller. Vidare fann Faber också att prestanda kunde förbättras genom att lägga till en enkel trend enligt kravet innan man övervägde positionerna. Strategidetaljer Den strategi som nu visas bygger på resultaten i Faber039s vitbok. För det första bygger strategin på månadsdata och portföljen balanseras en gång per månad. Chartister kan använda den sista dagen i månaden, den första dagen i månaden eller ett angivet datum varje månad. Strategin är lång när SampP 500 ligger över sitt 10 månaders enkla glidande medelvärde och ute från marknaden när SampP 500 ligger under dess 10-månaders SMA. Denna grundläggande timingteknik försäkrar att investerare är ute av marknaden under långa nedåtgående trender och på marknaden under längre tid. En sådan strategi skulle ha undvikit björnmarknaden 2001-2002 och tarmskärande nedgången 2008. I sitt bakprov använde Faber de 10 branschgrupperna från franska-Fama CRSP Data Library. Dessa inkluderar konsumentvaror, konsumtionsvaror, tillverkning, energi, teknik, telekommunikation, butiker, hälsa, verktyg och annat. Den sista sektorns branschgruppering (andra) omfattar Mines, Construction, Transportation, Hotels, Business Services, Entertainment och Finance. I stället för att söka efter enskilda ETFs för att matcha dessa grupper, kommer denna strategi helt enkelt att använda de nio sektorns SPDR. Nästa steg är att välja prestandaintervallet. Chartister kan välja allt från en månad till tolv månader. En månad kan vara lite kort och orsaka överdriven ombalansering. Tolv månader kan vara lite lång och saknar för mycket av flytten. Som en kompromiss använder det här exemplet de tre månaderna och definierar prestanda med tre månaders kursförändring, vilket är den procentuella vinsten under en tre månadersperiod. Chartist måste då bestämma hur mycket kapital som ska fördelas till varje sektor och till strategin som helhet. Chartister kan köpa de tre största sektorerna och fördela lika stora belopp till alla tre (33). Alternativt kan investerare genomföra en vägd strategi genom att investera mest inom toppsektorn och lägre belopp i de efterföljande sektorerna. Köp Signal: När SampP 500 ligger över sitt 10 månaders enkla glidande medelvärde, köp sektorerna med de största vinsterna över en tre månaders tidsram. Sälj Signal: Avsluta alla positioner när SampP 500 flyttas under sitt 10 månaders enkla glidande medelvärde på månadsbasis. Rebalans: Sälj en gång per månad sektorer som faller ur topplängden (tre) och köpa de sektorer som går in i topplängden (tre). StockCharts Sektoröversikt Sektoröversikten hos StockCharts kan användas för att genomföra denna strategi varje månad. De nio sektorerna SPDRs visas på en bekväm sida med ett alternativ att sortera efter procentuell förändring. Välj först önskad prestandatidsram genom att använda rullgardinsmenyn strax ovanför tabellen. I det här exemplet används tre månaders prestanda. För det andra klickar du på Chg-rubriken för att sortera efter procentuell förändring. Detta kommer att placera de bästa sektorerna högst upp. Risken för kurvkoppling verkar som om ett 12 månaders enkelt glidande medelvärde har en stark trend bättre än ett 10-månaders SMA. I diagrammet nedan visar de blå pilarna var SampP 500 bröt 10-månaders SMA, men höll 12-månaders SMA. Skillnaden mellan de två glidande medelvärdena är ganska liten och dessa skillnader kommer sannolikt att jämnas över tiden. Ett 12 månaders glidande medel representerar emellertid ett årsgenomsnitt, vilket är en tilltalande tidsram från en långsiktig synpunkt. Priset har en uppåtrikad bias när det är över det här ettårs glidande genomsnittet och en nedåtriktad bias när nedan. Slutsatser Denna branschrotationsstrategi bygger på förutsättningen att vissa sektorer kommer att överträffa och investera i dessa sektorer kommer att överträffa marknaden överlag. Trots att ett 80 års backtest bekräftar detta antagande är tidigare prestationer ingen garanti för framtida prestanda. Precis som med vilken strategi som helst, är självdisciplin och efterlevnad av strategin viktigast. Det kommer att bli dåliga månader, kanske till och med dåliga år. Men långsiktiga bevis tyder på att de goda tiderna kommer att uppväga de dåliga tiderna. Denna strategi kan också användas som första snitt för aktieval. Traders kan fokusera sina ansträngningar på aktier i de tre största sektorerna och undvika lager i botten sex. Tänk på att denna artikel är utformad som en utgångspunkt för handelsstrategins utveckling. Använd dessa idéer för att öka dina analysprocesser och riskbelöningspreferenser. Ytterligare studiepunktsförstärkning Figurdiagram Thomas Dorsey Teknisk analys av finansmarknaderna John J. Murphy
No comments:
Post a Comment